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情绪与偏差]赎回压力兑现逢低布局

发布日期: 2019-09-13浏览次数:

  大盘指数全天震荡下行,获利盘、解套盘减仓预期已经兑现。在激进类资金、被动配置资金持仓不变的情况下,预计短期行情重新企稳之后,仍可以逢低布局。

  好股道决策快线,处于低位区。结合情绪指数已经从09月09日高位回落,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看,当市场信心不足的情况下,也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时,投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2019-09-17)。

  近期一直在强调市场处于增量资金进场减弱,存量资金在解套之后赎回压力加大将导致机构减仓行为出现。从今天盘面上来看,半导体、IT设备、软件服务等近期机构主导多板块全线下跌,说明机构在应对赎回压力而面临减仓的逻辑正在得到兑现。但正如我们强调,机构的减仓行为是基于应对投资者赎因导致的,并非基本面逻辑的变化导致,222628黄大仙精准资料因此减仓行为并不会构成资金减量持续性。即短期盘面更多只是技术回踩。

  回顾行情,最近一波反弹行情主要是高风险偏好资金重新进场做多带动。对应盘面表现方面,激进类高风险偏好资金在8月中下旬拉升一批妖股之后,切底点燃了观望型、配置型资金快速进场。而从当前的盘面特征来看,虽然机构资金为应对赎回而选择获利了结,盘面开始出现回踩。但另一方面值得关注的是,作为前期点燃市场情绪的妖股,九鼎新材、深大通等再次受到短线热点资金重新关注,也间接说明激进类资金的风险偏好在后期还是会延续。

  整体上来看,我们的观点认为,市场的回撤是基于机构减仓导致。但需要强调的是,在激进类资金仍有意愿参与,且被动配置资金并不会大幅减仓离场的情况下,预计市场在短期消化赎回压力之后,仍会维持震荡偏强的运行节奏。中线的角度来看,建议投资者逢低关注回调带来的布局机会。

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